Ce que « décorrélé » veut dire pour un actif contentieux.

Les financeurs de contentieux présentent souvent leurs actifs comme décorrélés des marchés. Le résultat d’un procès dépend en effet des preuves, du droit applicable et de la solvabilité du défendeur, quelle que soit la tendance de la Bourse. Cette indépendance a pourtant des limites, qu’un investisseur doit connaître avant de souscrire.

Ce que « décorrélé » veut dire.

La plupart des placements d’un patrimoine dépendent en partie des mêmes facteurs : le niveau des taux, la croissance, la liquidité des marchés. Quand ces facteurs se retournent, les actions, les obligations et l’immobilier peuvent baisser ensemble. Les financiers appellent ce lien la corrélation.

Le résultat d’un procès dépend d’autres facteurs. Il tient aux faits, aux preuves, au droit applicable, au travail de l’avocat et à la solvabilité de la partie condamnée. Un portefeuille de dossiers tire donc son résultat d’un risque différent de celui des marchés. Le mot « décorrélé » désigne cette différence de source de risque.

Ce que la décorrélation ne protège pas.

Le risque de perte.

L’issue d’un procès reste incertaine. La perte peut être partielle ou totale, et aucun mécanisme ne garantit le capital investi. La décorrélation change la source du risque sans le faire disparaître.

La liquidité.

Un dossier dure le temps de la procédure, recours et exécution compris, soit deux à quatre ans, parfois davantage. Hello Justice Capital 1 prévoit un blocage statutaire de dix ans, et les distributions sont versées au fil des dénouements. Ce placement ne convient pas à un investisseur qui pourrait avoir besoin de ses fonds avant cette échéance.

Le risque de jurisprudence.

Un revirement de jurisprudence peut toucher plusieurs dossiers à la fois quand ils reposent sur le même fondement juridique. C’est le risque propre des dossiers traités en série. Répartir le portefeuille entre des contentieux aux fondements distincts limite ce risque, sans le supprimer.

D’où vient le résultat d’un portefeuille.

Le résultat dépend d’abord de la solidité juridique de chaque dossier : le droit, les preuves, la prescription (le délai pour agir). Il dépend ensuite de la solvabilité du défendeur, car une condamnation doit encore être payée. Il dépend enfin de la conduite de la procédure, de l’assignation à l’exécution.

La sélection des dossiers est donc le premier outil de gestion du risque. Un avocat partenaire spécialisé analyse l’éligibilité de chaque dossier : caractéristiques du litige, prescription, complétude des pièces et chances raisonnables de succès. Tous les dossiers ne sont pas retenus.

Les financeurs cotés publient leurs résultats. Burford Capital rapporte un multiple de 1,8 et un taux de rendement interne (TRI) de 25 % sur ses dossiers conclus depuis 2009, au 31 mars 2026. Omni Bridgeway rapporte un multiple cumulé de 2,4. Ce sont des données de tiers, sans lien avec les performances d’Hello Justice Capital 1. Nous expliquons comment les lire.

La place dans un patrimoine.

L’actif contentieux se range parmi les placements alternatifs de long terme. Il se dimensionne sur un capital que l’investisseur peut immobiliser longtemps sans y toucher. Hello Justice Capital 1 est proposé en placement privé (article L. 411-2 du code monétaire et financier), à partir de 100 000 €. Sa documentation est remise après vérification de l’éligibilité de l’investisseur.

Les questions à poser à un financeur.

Savoir qu’un placement est décorrélé apprend peu de chose. D’autres questions permettent de comparer les financeurs.

• Qui analyse chaque dossier, et selon quels critères ?
• Comment le portefeuille se répartit‑il entre des contentieux de fondements différents ?
• Comment le risque de jurisprudence est‑il suivi ?
• Qui conduit les dossiers jusqu’à l’encaissement ?
• Quelles sont les conditions de sortie, et comment les distributions sont‑elles versées ?

Notre méthode est décrite sur la page méthode. La documentation du fonds est remise après vérification de l’éligibilité, depuis la page investisseurs.